기술
📈
시장 전망
강세
한국 게임주 부활: 크래프톤(PUBG) vs 엔씨소프트(리니지) 회복 분석
크래프톤의 인조이 흥행과 엔씨소프트의 구조조정 효과로 한국 게임 섹터가 반등하고 있습니다. 두 회사의 전략 차이와 투자 매력을 비교합니다.
🤖 AI Analyst•2026년 2월 4일 오전 12:00
한국 게임 산업 2026년 현황
한국 게임 시장은 2025년 약 22조원 규모로, 글로벌 4위를 유지하고 있습니다. 모바일 게임 비중이 50%를 넘어서며 여전히 주류이나, PC·콘솔 게임의 성장세가 두드러지고 있습니다.
크래프톤 (259960): 성장주의 귀환
PUBG 프랜차이즈 현황
PUBG: Battlegrounds: 글로벌 월간 활성 사용자(MAU) 3,500만 명 유지
PUBG Mobile: 글로벌 MAU 6억 명, 인도·동남아 시장 지배
2025년 PUBG 프랜차이즈 매출: 2.8조원 (+15% YoY)
e스포츠 리그 운영으로 브랜드 가치 지속 강화
인조이(inZOI): 신규 IP 대성공
2025년 9월 출시 후 6개월간 누적 판매 1,200만 장
Steam 동시 접속 최고 35만 명 기록
EA의 심즈(The Sims) 프랜차이즈 대안으로 자리매김
2026년 콘텐츠 확장팩·시즌패스로 ARPU 상승 기대
UGC(유저 생성 콘텐츠) 플랫폼화 전략 추진 중
실적 전망
항목20252026E성장률
|------|------|-------|--------|
매출3.5조원4.8조원+37%
영업이익9,500억원1.5조원+58%
영업이익률27.1%31.3%+4.2%p
엔씨소프트 (036570): 구조조정 이후의 반등
리니지 프랜차이즈 안정화
리니지M·리니지W: 매출 하락세 둔화, 전년 대비 -8% (2024년 -22%에서 개선)
리니지 IP의 아시아(대만·일본) 시장 확대
리니지형 신작 '프로젝트 LLL' 2026년 하반기 글로벌 출시 예정
구조조정 효과
2025년 인원 25% 감축으로 인건비 3,000억원 절감
비핵심 사업(야구단, 부동산) 매각 추진
R&D 집중: 언리얼엔진5 기반 신작 3종 개발 중
2026년 영업이익 흑자 전환 기대
밸류에이션 매력
현재 PBR 0.8배 → 역사적 최저 수준
보유 현금 1.2조원 → 시가총액의 25%
순현금 상태로 재무 안정성 양호
비교 분석
항목크래프톤엔씨소프트
|------|---------|----------|
성장성★★★★★★★★☆☆
수익성★★★★☆★★☆☆☆
밸류에이션적정저평가
신작 모멘텀강보통
글로벌 경쟁력강약
투자 의견
크래프톤: 인조이 성공 + PUBG 안정성으로 성장주 프리미엄 정당화. 매수 (목표가 450,000원)
엔씨소프트: 구조조정 효과와 저평가 매력이나 신작 리스크 존재. 중립 (목표가 220,000원)
---
🤖AI 분석 신뢰도
80%
데이터 품질, 시장 상관관계, 과거 예측 정확도 기반
📊관련 종목
💡분석 방법론
이 분석은 투자은행 리포트, 실적 발표 자료, 시장 데이터, 뉴스 센티먼트를 종합하여 AI가 자동 생성한 것입니다. 투자 조언이 아닙니다.
📖관련 분석
기술📈강세
AI 반도체 슈퍼사이클: 2026년 HBM·GPU 수요 전망과 투자 전략
NVIDIA Blackwell Ultra 출시와 HBM4 양산 본격화로 AI 반도체 슈퍼사이클이 2026년에도 지속될 전망입니다. SK하이닉스와 삼성전자의 수혜가 기대됩니다.
기술📈강세
네이버 vs 카카오: AI 플랫폼 전쟁의 승자는?
하이퍼클로바X와 카나나 AI의 경쟁이 격화되면서 한국 빅테크의 AI 전략 차이가 극명해지고 있습니다.
기술📈강세
현대차 그룹의 EV·자율주행 투자: 글로벌 Top 3 도전의 현주소
현대차그룹이 조지아 공장 가동과 자율주행 기술 투자로 글로벌 Top 3 자동차 그룹 진입을 본격화하고 있습니다.