일본 vs 한국 증시 개혁: 왜 한국이 일본 랠리보다 3년 뒤처진 건가

일본의 기업지배구조 혁명이 한국 증시의 로드맵을 제시합니다. 2014~2025년, 일본의 공격적인 주주환원 개선, 상호출자 해소, 지배구조 개선이 닛케이 225를 16,000에서 40,000+ 으로 2배 이상 끌어올렸습니다.

2024년 시작된 한국 밸류업 프로그램이 놀라울 정도로 유사한 원칙을 따릅니다. 한국 주식이 글로벌 대비 40-50% 할인 거래되는 '코리아 디스카운트'는 개혁 전 '재팬 디스카운트'를 그대로 반영합니다.

핵심 유사점: 낮은 PBR(1.0 미만), 과도한 상호출자, 낮은 배당성향, 미미한 자사주 매입. 일본 개혁은 이런 구조적 변화가 막대한 가치를 풀어낼 수 있음을 증명했습니다.

한국 금융주가 PBR 0.4배에서 일본 수준 1.0배로 재평가되면, 그것만으로 150% 상승 여력입니다.